特斯拉投资者会议：2015H1推新车型、全年销量增

作者: [db:作者]   点击次数:    发布时间: 2024-12-07 22:13

起源：华尔街见闻 　　特斯拉再次夸大，2025年的销量增加目的为20-30%，这一增加基于最年夜化现有产能应用率的才能。FSD从前一年的明显改良归因于练习盘算才能的增添，从20000个GPU增添到大概90000个GPU，仅用了10个月的时光。 　　克日，作为德意志银行主动驾驶日的一局部，德银举行了与特斯拉投资者关联担任人Travis Axelrod的投资者集会。 　　集会存眷点会合在特斯拉全主动驾驶（FSD）、呆板人出租车（robotaxi）跟Optimus上，同时也探讨了2025年新车型的状态以及对于利润率的正面跟负面影响。 　　会后，德银将特斯拉的目的股价从295美元进步到370美元，重要反应了对特斯拉主动驾驶尽力的更高估值。年终以来，特斯拉股价上涨57%。 　　德银在讲演中总结这场投资者集会的要害的要点： 　　来岁上半年推新车型、整年销量增加目的20-30% 　　新车型宣布打算：特斯拉打算在2025年上半年推出一款名为“Model Q”的新车型，补助后订价将低于3万美元，即假如美国电动车税收抵免政策撤消，售价为37499美元。在2025年下半年，特斯拉还打算推出其余新车型，以扩展其潜伏市场范围。据揣测，此中一款可能是在中国推出的三排长轴距Model Y变体。 　　产能增加：全部这些新车型都将在现有出产线上制作。特斯拉再次夸大，2025年的销量增加目的为20-30%，这一增加范畴基于最年夜化现有产能应用率的才能。 　　供给链与产能：特斯拉表现，要实现增加范畴的高端，基础上须要自作掩饰的履行，而且对中国市场供给链的疾速扩大才能表现信念，而在北美可能更具挑衅性。 　　墨西哥工场打算：特斯拉在墨西哥的工场打算将持续取决于地缘政治静态跟新特朗普当局下的关税情形。 　　新产物推出将对红利才能形成烦扰 　　产物推出与利润率：特斯拉说明说，2025年将是产物推出的一年，每当产生这种情形时，因为产物处于晚期建立阶段，牢固本钱接收效力较低，将对红利才能形成烦扰。 　　本钱下降：但这种影响可能会被更实惠产物带来的商品贩卖本钱下降所对消。 　　需要曲线与利润率：2025年的利润率还将取决于依据需要曲线断定的均匀售价（ASP）。 　　增加目的：重要目的是专一于增加销量跟增添额定的毛利润，而不是针对特定的毛利率百分比，至少实现团体自在现金流（FCF）进出均衡。 　　来岁推出主动驾驶出租车经营 　　主动驾驶出租车效劳：特斯拉仍估计来岁在加州跟德州应用现有车辆（Model 3/Y）推出主动驾驶出租车效劳，供给付费乘坐效劳。 　　用户界面与代价链：在用户界面方面，公司打算应用外部开辟的叫车利用顺序，并把持“代价链”。 　　羁系挑衅：特斯拉以为，羁系是主动驾驶出租车普遍安排的最年夜阻碍，公司盼望经由过程联邦层面的规矩更新来调剂。 　　车队调剂：治理层盘算最初完整应用公司自有车队，并终极依据客户需要/交通形式静态调剂供给。 　　估计制作一辆CyberCab的本钱将低于3万美元 　　制作本钱：采取无箱制作工艺，估计每辆车的本钱将在运转速度下实现约2-3万美元的下降，这是在以后传统制作工艺下无奈实现的。 　　CyberCab出产：估计CyberCab在2026年开端出产时，将是第一个应用无箱制作的产物，估计随后宣布的任何产物也将应用无箱工艺。 　　出产本钱目的：在满负荷出产时，公司估计制作一辆CyberCab的本钱将低于3万美元。 　　效劳与充电设备投资：跟着2026年CyberCab的推出，公司将须要在其效劳/干净跟充电装备（比方，装置无线充电）方面停止投资，德克萨斯州跟加利福尼亚州可能是首批推出此类效劳的州，由于它们凑近制作设备跟总部。 　　算力推进FSD年夜幅晋升 　　FSD版本13：FSD版本13已向晚期用户推出，假如不发明成绩，平日须要2-3周时光向更普遍的受众推出。 　　机能晋升：这一版本应当从要害干涉里程的角度展现比v12.5超过3-5倍的机能晋升（大概每10，000英里一次）。 　　FSD无监视版本：治理层持续针对来岁第二季度至第三季度推出FSD无监视版本的目的，与主动驾驶出租车经营的开端相符合。 　　练习盘算才能晋升：从前一年中看到的明显改良能够归因于练习盘算才能的增添，从20，000个GPU增添到大概90，000个GPU，仅用了10个月的时光。 　　FSD搭载率：特斯拉批评说，在V12版本宣布到北美后，搭载率有所回升（超越20%），与往年4月比拟，以及在10/10运动时期再次回升。 　　主动驾驶在西欧无敌手 　　美国/欧洲竞争：治理层不以为在美国/欧洲从本钱/范围的角度有任何真正的竞争。 　　Waymo跟Cruise：对像Waymo跟Cruise如许的纯主动驾驶出租车尽力，特斯拉以为他们实质上是应用更多的传感器（比方，激光雷达）来补充基于规矩的软件的缺乏。 　　数据天生与范围：与领有大批客户车队的特斯拉差别，Waymo依附于一个十分小的车队，无奈天生充足的数据来无效练习年夜型端到端模子。 　　中国竞争：在中国，特斯拉察看到更多的实体采用相似的端到端视觉架构方式。 　　欧洲法例挑衅：对欧洲来说，主动驾驶的法例使其成为一个存在挑衅性的配景，由于驾驶员必需同意车辆的主动呼应，这将损坏主动驾驶功效的目标。 　　第三代Dojo芯片：估计在2028年推出的第三代Dojo芯片将是另一个年夜的推进要素，由于第一代无奈在本钱/机能上与Nvidia竞争，第二代（2026年）依然无奈在机能上竞争（但应当能够实现本钱平价）。 　　Optimus停顿：2026年在工场外部安排超越1000团体形呆板人 　　安排目的：目的是在2026年在工场外部安排超越1000团体形呆板人，而后向外部客户贩卖。 　　Optimus智能开展：从开辟的角度来看，“Optimus”的“智能”将持续进步，并应当在某个时间反应出从前一年中FSD的疾速改良。 　　制作目的：雄心壮志的目的是将物料清单（BoM）下降到约3万美元。 　　贩卖战略：在向客户贩卖时，战略可能是将硬件跟软件一同贩卖或出租呆板人。 　　其余 　　Megapack需要：Megapack的需要依然十分微弱，公司保持其往年增加超越100%的预期，象征着约27 GWh的产量。 　　执法诉讼：公司以为近来法院采纳马斯克薪酬计划的判决是过错的，并将上诉该决议，只管不回应的时光表。 　　危险提醒及免责条目 　　市场有危险，投资需谨严。本文不形成团体投资倡议，也未斟酌到一般用户特别的投资目的、财政状态或须要。用户招考虑本文中的任何看法、观念或论断能否合乎其特定状态。据此投资，义务自信。